1 箱体整理

10.1 箱体整理

10.1.1 看盘疑点

小张持有图10-2所示的股票已经很久了，该股始终涨几天跌几天，让小张在其中坐了几轮电梯。正当小张无法忍受，打算改中线持有为波段操作时，该股却突然下跌，他根据以前的经验，认为个股跌到6.1元便会反弹，所以在6.1元抄底，不料反弹无力，今天又收了一根小阴线。此时补仓好还是止损好呢？

10.1.2 认识形态

横盘可能是股市中最常见的现象，形态理论将这种情况称为箱形整理，又称为箱体、矩形。箱体如此常见，以至于发展出专门的箱体理论，认为股价的运行其实就是从一个箱体到另一个箱体。箱体具有以下特征。

（1）整体形态呈向下的矩形，股价上行到一定位置便会遇阻回落，下行到一定位置又会获得支撑反弹。每次遇阻的位置都在同一水平线上，获得支撑的位置也在同一水平线上。

（2）形态的结构分为横盘的整理阶段和方向选择的突破阶段。每次反弹的高点之间的连线是“上轨”，每次下跌的低点之间的连线是“下轨”，两条线都是水平线。股价有可能向上突破，也有可能向下突破，突破后有时会“回抽”。

（3）在股价运行的任何阶段都有可能出现。

（4）成交量与箱体的最终方向选择有一定的关系。

（5）其标准图形如图10-3所示。

10.1.3 形态应用

箱体整理具有很大的实战意义。对于波段操作者而言，“股价有可能不涨，也有可能不跌，但不可能不波动”，箱体整理的波动规律最为清晰，股价触箱体上轨卖出，触箱体下轨买入，可以轻松地赚取中间差价。对于趋势交易者而言，股价进行箱体整理时没有明确趋势，可能空仓或轻仓观望，一旦作出方向选择，就是新的趋势形成，则可大举介入。两种操作方法的注意事项如下。

1.波段操作

做箱体整理的波段操作，首先要预判箱体的出现。在经过较大幅度的下跌后，卖方惜售，股价难以下行，投资者认为股价可能已经见底，但股价上行的动能尚不具体，就可以预判此处会形成箱体振荡。在经历一定幅度的下跌后，到了某些支撑位，如原来的突破性缺口，投资者认为短线将不再下跌，也可以预判此处会形成箱体振荡，为下一波下跌蓄势。在经过大幅上涨后，股价停止上涨，投资者可认为主力会在高位横盘出货，从而预判箱体出现。在经一定上涨后，遇到某些阻力位，如前期的高点，或是突然的大阳线拉升，做多动能过度消耗，需要高位换手以洗净浮筹，此时可预判箱体将出现，为下一波上涨蓄势。

以上是箱体常出现的几种情况，判断箱体出现的情况需要经验。如果箱体真的出现，则要判断箱体的上轨和下轨位置。一般来说，当K线走出第一个N字时，上下轨的位置就大致可以判断出来，出现第一个M字或W字时，上轨和下轨就能确认。唯一不好确认的是下一次波动还会不会老老实实地在箱体中运行。很有可能在刚刚发现波动规律准备做波段时，箱体整理就结束了，此时主要根据上下轨的强度和股价运行的趋势来判断。如果上下轨是重要的支撑阻力线，短时不应攻破，则判断仍是箱体振荡。如果股价每次运行至上、下轨就开始减速，并可能出现转向的K线组合，如十字星等，则可判断仍是箱体振荡。股价在箱体中波动的次数越多，时间越长，在基本面没有改变的情况下，下一轮波动仍在同一位置反弹或回落的概率就越大。

箱体整理迟早是要结束的，但横盘时间的长短和最终选择的方向却不易判定，一般说来，高位箱体的特点是久盘必跌，这种情况下做波段风险较大，成功赚取了几次波段利润后，最好放弃后面的波段操作，只要股价突破了下轨，就应止损退出。

2.趋势交易

趋势交易相对简单，如果股价有效突破箱体的上轨或下轨，则采取买入或卖出的操作。有效突破的界定条件包括远离箱体3%以上、以典型的K线组合突破（如大阳线或大阴线）、突破后回抽轨道线会有明显的支撑或阻力、三天内不回到原箱体、突破的同时是重要的关口，如果是低位横盘后的向上突破，市场一般认为“横起来有多长，竖起来就有多高”。

有时投资者需要提前预判突破方向，以提前埋伏。一般说来，高位放量横盘，很可能选择方向向下；低位缩量横盘，很可能选择方向向上。如果个股横盘时与大盘或同板块的个股表现不一致，个股的基本面又没什么特点，该股最终会选择与大盘或同板块的个股一致的运动方向，这称为补涨补跌。如果个股基本面有特殊原因，则需要另行分析，一般说来，大盘下跌个股却能横盘抗跌的，可能有隐含利好，这样的个股可以关注，大盘反弹时它常常向上突破。

通过上面的学习，我们知道小张的个股3个交易日前大阴线跌破箱体下轨，并一直没有涨回原箱体，很明显已经选择方向向下，此时应当果断出货。图10-4所示为该股后期走势。

10.1.4 实战练习

图10-5所示的股票先是大幅下跌，然后长期横盘，每一波上涨都会回落。这几天三连阳，前进到上一个横盘整理，有人说此处是筹码密集区，套牢盘太多，股价会受打压，今天冲高最好卖出了结。读者赞成这样的看法吗？

10.1.5 参考答案

首先我们可能注意到画圈处形成的是箱体整理，35元一线是箱体的上轨，股价以红三兵的形式突破箱体上轨，正是形成向上趋势的时候。此时极有可能结束长期横盘，进入拉升的主升浪。这样的突破性行情不应卖出了结，正确的操作应是持有或加仓。该股后期走势如图10-6所示。